近年來，跨境電商資本并購重組的動作頻現，許多企業借此風潮“上岸”，跨界開辟新的市場。但今年的形勢似乎有所轉變，華鼎股份收購通拓、樂歌收購四海商周均宣告失敗，讓人不禁揣測“跨境電商行業資本進入了冬天？”

在整個資本市場與跨境電商市場融合的過程中，究竟給雙方帶來了什么？接下來，跨境電商行業又會出現什么樣的發展勢頭？深處這個環境中的賣家到底應該怎么做？

從跨境電商的并購重組看資本“回歸理性”

7月30日，樂歌股份發布公告稱，擬向由公司通過發行股份及現金支付的方式，購買江蘇四海商舟電子商務有限公司全部或部分股權，收購完成后，四海商舟將成為公司全資或控股子公司。但不到一個月的時間，樂歌又發出公告表示，因雙方核心交易條款未達成統一意見，終止收購。此消息一出，引起行業內一陣騷動。繼今年3月份，華鼎股份因通拓未履行支付股權轉讓款的義務而提出仲裁，宣告失敗之后，樂歌此舉不禁讓人感慨“跨境電商行業資本這是要進入冬天了嗎？”

對此，斑頭雁CEO黃東民告訴雨果網，無論是跨境電商企業并購重組還是借此“曲線上市”，跟當前資本市場的現狀以及跨境電商的發展勢頭相關。首先，從2015年以后，中國的資本市場屬于一種較為低迷的狀態，而跨境電商的高速發展正好成為上市公司投資的亮點；其次，國家近年對跨境出口電商的扶持力度加大，也預示著今后跨境電商的發展趨勢，而這剛好是資本市場所看重的。如果按照以往跨境電商的操作方式，以及正規化、合規化的問題，跨境電商企業想要憑借自身的力量上市是很難的，如今通過并購重組的方式“曲線上市”也是為數不多的一個選擇。

寧波布蘭德電子商務有限公司董事長助理陳思源同樣認為，“越來越多的資本市場涌進跨境電商市場，是整個行業風口所導向的。眾所周知，傳統外貿發展的這么多年，中國一直以來作為世界的制造業工廠，有50%的中低檔產品均屬中國制造。再加上近年來人工成本的上升，若想再去侵占剩下50%的市場是很困難的。但跨境電商模式的出現恰恰能將原本貿易鏈最低端的制造業升級到直接參與消費的環節。所以近年來的政策也好、傳統外貿轉型也好，都在朝著某種趨勢發展，而資本市場恰恰關注到這樣的趨勢，才會不斷地參與到跨境電商行業里面來。”

但到底是不是跨境電商進入資本寒冬呢？黃東民認為，“資本寒冬其實跟跨境行業沒有太大的關系，而是整個國際經濟市場以及今年下半年美元上升造成的資本寒冬”。相對于“資本寒冬”這個說法，陳思源更愿意將其稱為“資本回歸理性”。即曾經的資本市場是先把錢投給到企業，讓它去實現原先的承諾，為它的夢想買單。但現在是需要企業先做出一些事情，讓資本看到成效，經過評估后雙方達成協議，企業實現多少目標，資本給多少錢。在他看來，這是一種非常理性的投資階段。

資本市場與跨境電商市場的融合具有“兩面性”

從當前資本企業與跨境電商企業重組并購的情況來看，有的成功、有的失敗。比如環球易購在被跨境通收購資本市場后，以驚人的業績增長速度于2015年實現凈利潤1.67億元，成為上市公司利潤的重要貢獻者。再者，上文所提到的樂歌擬收購四海商周最終因交易條款事項未達成一致意見而終止收購。在陳思源看來，“目前的整個市場，大家對于A股是比較悲觀的。并且樂歌在公布了收購四海商周之后，股市連續下跌，真正的因素是今年整個盤面的低迷，大家都在跌，所以這并不是一個很好的收購時間點。”

那么，資本市場與跨境電商市場的融合究竟會給雙方帶來哪些影響？黃東民談到，“一方面，我們要知道，資本市場是趨利的。它永遠都是看重利益，沖著利益而來的。因此，當它進入跨境電商市場之后，會給跨境電商的市場注入很多的現金流。這對跨境電商市場的發展是有利的，并且會吸引更多的資本家去關注跨境電商這個行業；另一方面，既然資本市場是趨利的，那么它的資本就會非常高。當跨境電商市場獲得那么多的資金之后，很容易迷失方向，造成惡性的競爭”

對此，陳思源有不同的看法，他認為，資本的參與只是作為“加速者”而不是“執行者”。資本市場進入跨境電商市場對跨境電商行業是起到加速的作用。從以往的計算機、醫療、芯片、互聯網來看，它能夠加速新興行業的發展。但在陳思源看來，跨境電商行業是能夠被證明的、長時間認可的一個商業邏輯。因此，即使資本市場不介入，跨境電商也能夠生存。所以，當前資本市場的介入是起到加速的作用，未來雙方可能在短時間之內獲得很好的收益。但不可否認，它也存在不好的一方面，比如有些企業可能還沒有完全找到自己的商業模式，由于加速過快，反而迷失了方向，導致全盤崩塌。

內耗危險：品牌化、可持續發展才是王道

據了解，資本市場參與到跨境電商市場的運作，早在2011、2012年的時候就已經開始了。相比以往的“瘋狂”，現階段暫還處于理性的狀態。因為如今的跨境電商市場擁有自己的一套商業模式，擁有更多的自主權。陳思源表示，除非資本市場能夠為跨境電商企業提供很好的資源去加速它的成長，不然站在品牌方自身或者公司的角度，陳思源不希望資本市場過多地干涉企業的方向。因此，他更希望能找到志同道合、步伐一致的資本企業去共同成長，而不是單純的干涉。同樣，站在服務商的角度，黃東民也建議資本不要過多地插手企業的經營。因為資本對于企業、對于行業的了解并沒有他們自身來的全面。如果資本過多參與企業的經營運作，可能會導致整個企業的戰略沖突，形成內耗。

按照目前資本市場對跨境電商的扶持狀況來看，資本參與到跨境電商行業的趨勢仍是存在。那么，作為跨境電商賣家在這樣的環境下，應該怎么去競爭、去生存？“目前，還是有很多賣家不清楚狀況，包括寧波地區的賣家。很多企業盲目地去擴張運營人員，認為只要招到好的運營人員，就把跨境電商80%的事情完成了。其實不然，每件事情都要前端的供應鏈加上后端海外資源的配合才能做好。包括前期工廠的產品、備貨能力、成本，后期的倉庫、清倉、推流資源等等再加上好的運營才能事半功倍。”陳思源表示，現階段已經不像以往低投入就能獲得高回報，賣家一定要打響品牌，只有把品牌打響才能帶來更高的溢價空間。

黃東民則認為，未來跨境電商會呈現三種趨勢：一、資金的對壘，這是一個很重要的邏輯；二、會更加偏重于品牌化、品質化的發展；三、更加符合國家對出口和企業的要求以及從消費者對品質的要求上去著力。而且，在知識產權越來越嚴的情況下，有了資本的加持，賣家會更加注重產品的研發、產品的質量保障?！昂玫漠a品不愁賣”，在黃東民看來，賣家更應該關注自身的可持續發展，做好品牌化。差的產品，最終還是要退出市場的。